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勇士vs掘金录像:闖關科創板上市最后一環 歷經三輪問詢的華興能源究竟是怎樣的公司?

勇士vs国王第三节录像 www.ptmje.club 2019-06-07 10:25 文章來源:牛牛金融 作者:

【導讀】 5月30日,上交所又發布了科創板上市委2019年第2次審議會議公告.公告顯示,上交所將于6月11日召開第2次審議會議,福光股份、華興源創、睿創微納、3家企業的發行上市申請.

科創板IPO,只差臨門一腳。

繼微芯生物、安吉微電子、天準科技進入上會排隊階段后,5月30日,上交所又發布了科創板上市委2019年第2次審議會議公告。

公告顯示,上交所將于6月11日召開第2次審議會議,審議福建福光股份有限公司(簡稱“福光股份”)、蘇州華興源創科技股份有限公司(簡稱“華興源創”)、煙臺睿創微納技術股份有限公司(簡稱“睿創微納”)、3家企業的發行上市申請。也就是說,這三家企業將進入闖關科創板上市的最后一環。

今天,開門見山,我們來聊聊,經歷三輪問詢,這次終于進入排隊上會階段的華興能源,究竟是一家什么公司?是否值得投資?

華興源創是做什么的?

每天使用電腦持續工作8小時以上,每天點亮手機70次,平均每天使用手機屏幕1小時以上,每天在手機屏幕上滑動約2617次……如今,人類對屏幕的依賴,戲謔點說,都勝過衣食住行。

從電視機、智能手機、汽車儀表板到頭戴式VR設備,我們對顯示面板質量和清晰度的需求也越來越高。

Mura,一個源自日語的英語單詞,意思是不均勻、不一致或瑕疵。在顯示器行業,這個單詞已經被采納為LCD屏幕和新型OLED屏幕上看到的不一致和“云斑”效應的正式名稱。顯示器屏幕上的Mura影響也稱為亮度不均勻性,其會減損用戶的觀看體驗,并可能會妨礙顯示器的性能或功能。因此,平板出廠前,需要對其進行嚴格、全方面的檢測。

華興能源,就是深根與這個領域的科創板“新星”。

根據最新招股說明書,華興能源是國內領先的檢測設備與整線檢測系統解決方案提供商,主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發、生產和銷售,公司主要產品應用于 LCD 與OLED 平板顯示、集成電路、汽車電子等行業,目前已成為國內外許多知名企業優質的合作伙伴。

1、主要產品

華興源創主要產品分為檢測設備和檢測治具兩類。檢測設備又分為平板顯示檢測設備、集成電路檢測設備及其他。

我們用一張表來清晰的了解一下華興源創的主要產品:

(1)檢測設備

(2)檢測治具

檢測治具

2、技術先進性

產品搞明白了,再來聊聊,華興源創的設備是否具有先進性?和可比公司比較如何?核心競爭力在哪里?

咱們平時使用的新型顯示屏分為兩種LCD,也就是俗稱的液晶顯示屏,和柔性OLED。后者采用非常薄的有機材料涂層和玻璃基板制作,只要有電流通過,有機材料就會發光,不需要背光燈,比LCD更輕更薄、可視角度更大、更節點,被稱之為“夢幻顯示屏”。

聽名字就很高端大氣上檔次對嗎?

目前全球范圍內,顯示屏的應用正處于由LCD,向柔性OLED的升級換代的時期。但是,柔性OLED的關鍵檢測設備,現在被國外廠家壟斷,國內多數廠商還在大力建設和規劃OLED制造線。

因此,華興源創擁有的核心技術:、柔性 OLED 的 Mura 補償(De-Mura)技術、柔性 OLED 的顯示與觸控檢測技術、柔性 OLED 的機器視覺檢測技術等,在國內具有稀缺性。

2017年,華興源創技術研發完成填補國產設備空白,并與國內知名平板顯示器生產商在柔性 OLED的 Mura 補償方面進行了深度合作,協助其順利實現 De-Mura的量產導入,成為繼三星后,國內第一家柔性 OLED 面板的量產廠商,最終實現了在某國產高端折疊屏手機的應用,成為國內首家將 Mura 補償技術應用在柔性 OLED 量產環節的測試設備廠家。

還是用一張表格,清晰明了,來了解華興能源的先進技術及產業化情況:

財務狀況怎么樣?

1、營業收入分析

我們先來看一下華興源創的主營業務構成情況:

華興源創主營業務構成

2016 年、2017 年和 2018 年,華興能源依靠核心技術開展生產經營所產生收入為 45,596.03 萬元、131,228.64 萬元和 90,012.89 萬元,占營業收入的比重分別為 88.37%、95.80%和 89.56%,占比較高。

不過我們注意到,2018年的營業收入相比于2017年有所下降,主要是因為華興源創的產品具有非標準化制定的特點。下游廠商終端產品更新換代,就會導致對華興源創產品需求的變化,從未影響訂單結構。

這也是目前華興源創所存在的風險之一。

就拿華興源創的大客戶之一蘋果公司來說,蘋果公司的銷售比例在2017年占到了19.87%,但是2018年,蘋果公司卻沒有出現在前5大客戶的名單中,銷售比例只占到了8%。

標簽: 科創板

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